Чтобы понять, какова будет экономическая политика товарища Си во время его третьего срока, достаточно посмотреть на его предыдущие экономические успехи, и просто экстраполировать их, лишь усилив предыдущие тренды: теперь Винни Пуха уже не будут сдерживать никакие либерально ориентированные силы.

Итогом первых десяти лет правления Си уже стало замедление темпов роста экономики более чем в два раза, с 7,9% г/г в 2012 г. до ожидаемого по итогам 2022 г. роста на уровне менее 3,5% г/г. При этом уровень нефинансового долга в Китае (без учета долговой нагрузки финансовых институтов) вырос за этот период с уровня в 192% от ВВП до уровня в 292%. Рождаемость в Китае за 10 лет снизилась почти на 3 млн чел. и с этого года численность населения Китая начнет неуклонно и ускоренно снижаться. При этом к концу своего второго срока, Си, по мере усиления своей единоличной власти, начал еще более активно вмешиваться в экономику.

В прошлом году Си осуществил масштабную атаку на наиболее продуктивные и современные секторы китайской экономики, в которых преобладал частный капитал: IT-сектор, индустрию развлечений и сферу дополнительного образования. Атака на IT-сектор была вызвана желанием Си получить абсолютную власть над Китаем, в то время как некоторые китайские предприниматели в этой сфере, как Джек Ма (https://www.kommersant.ru/doc/4640974), начали вести себя слишком независимо. Действия китайского лидера привели к значительному снижению интереса западных инвесторов к вложениям в IT-сектор страны, а усиление контроля над этой сферой экономики ставит крест на экспансии китайских IT-гигантов на международные рынки.

Атака на сектор развлечения стала следствием усиления идеологического влияния на все культурное развитие страны и направлена на борьбу с современной поп-культурой. И если Южной Корее удалось начать экспортировать как свою музыку, так и кино, то ожидать подобного от Китая уже не приходится: поле идеологически верных музыки и кино уже занято северокорейской массовой культурой.

Атака на развитую систему дополнительного образования в Китае объяснялась попыткой снизить расходы китайцев на образование своих детей. Высокая конкуренция за места в хороших учебных заведениях и престижную работу вынуждает китайцев вкладываться в образование своих детей, что привело к появлению большого количества различных IT-проектов в этой сфере. Уничтожив этот сектор, Си надеялся повысить рождаемость, т.к. высокие расходы на образование детей служили одной из причин сокращения количества детей в китайских семьях.

Результатом, однако, станет уход сектора дополнительного образования в серую сферу в виде различных репетиторов, с сохранением или даже увеличением затрат семей на дополнительное образование при снижении его качества. Соответственно не сможет это и повысить рождаемость. Помимо этого, ликвидация такого современного сектора экономики лишь снизит количество престижных рабочих мест, усилив конкуренцию за них.

Так же в прошлом году начала топорно реализовываться идея Си по борьбе с ростом цен на недвижимость. Результатом стал кризис в секторе жилой недвижимости Китая, на который, по различным оценкам, приходится до 30% китайской экономики.

Дополнительное давление на всю китайскую экономику оказывает политика нулевой терпимости к Covid-19. Перед съездом многие как внутри Китая, так и за его пределами, надеялись на завершение эксперимента Си по борьбе с ветряными мельницами коронавирусом. Однако, вероятно, она продолжится с еще большим рвением: вторым человеком в Китае, по итогам съезда, стал секретарь компартии Шанхая Ли Цян, запомнившийся жестким карантином весной этого года.

При этом в этом году ситуация в экономике Китая лишь ухудшилась: частные инвестиции стагнируют, как и потребительский спрос, а экономический рост обеспечивается лишь ростом экспорта и наращиванием государственных инвестиций. Однако рост ставок центральных банков по всему миру и вызванное им замедление экономики уже отразились на динамике китайского экспорта: если еще в январе он рос темпом почти в 24% г/г, то в сентябре замедлился до 5,7%, а в следующем году будет демонстрировать уже отрицательную динамику.

Чтобы сохранить экономический рост в следующем году, рост государственных инвестиций в Китае должен будет компенсировать как стагнацию внутреннего спроса и частных инвестиций, так и снижение экспортного сектора. Это потребует еще более высоких темпов наращивания долга, который только по итогам первых трех кварталов текущего года вырос на 12% ВВП.

Таким образом, учитывая предыдущий «успех» экономических экспериментов Си, уже в скором времени можно ожидать не только сползания экономики Китая в стагнацию, но и ее большого кризиса. И ожидаемая в следующем году глубокая мировая рецессии, вероятно, станет триггером такого кризиса китайской экономики.

Подобное развитие событий повышает вероятность описанного мною в предыдущем посте варианта оккупации Китаем территории России за Уралом, которая станет маленькой победоносной войной Си для отвлечения населения Поднебесной от экономического кризиса в стране. Кроме этого, захват и последующее экономическое освоение такой большой территории с огромными сырьевыми богатствами может стать временным выходом для китайской экономики из кризиса, позволив Китаю продлить жизнь своей модели экстенсивного инвестиционного экономического роста.

Оригинал